央视财经（记者 张秦思 李宏志）备受期待的主板注册制又有了新的进展。中重科技和登康口腔作为沪深两市率先“吃螃蟹”的两家企业，今天进行正式申购。市场如何回应首批企业打新？又将发生什么变化？

今天是主板注册制之后的首日打新，沪市主板注册制第一股中重科技本次发行价格为17.80元/股，对应发行市盈率为29.01倍；深市主板注册制第一股登康口腔的发行价格为20.68元/股，对应发行市盈率为36.75倍。值得注意的是，两家的定价是采取市场化询价的方式确定的，都突破了主板之前新股不超过23倍市盈率的规定。

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前海开源基金首席经济学家 杨德龙：全面注册制正式实施，新股发行定价更加市场化，取消了之前新股发行市盈率不高于23倍的窗口指导，这样新股发行定价就有询价机构根据对基本面的研究进行定价。实施全面注册制之后，新股发行以及交易会更加市场化，这也是成熟市场普遍采取的一种新股发行方式。投资者要相应地调整自己的打新策略。

相比核准制，注册制最大变化是把定价权交给市场。对企业发行上市定价的干预大幅减少，优质企业可以更高的价格融资，且融资规模更多，更能发挥资源配置功能。发行价是由网下询价的结果确定的，专家表示，此次机构投资者参与主板注册制首批企业的热情很高。

招商证券机构业务工作人员 唐赫：据我们已经统计出来的网下打新的数据来看，机构投资者不论是私募机构还是券商以及公募机构，都参与到了这两家公司上市的打新当中，并且每一家都是几百家的参与机构的数量，机构投资者参与的热情非常高。这两个公司的基本面情况也都比较受到市场认可。

“打新”不再一定“躺赢” 主板市场破发成为可能

全面注册制时代来临，个人投资者要如何应对？未来的资本市场应该如何操作？

苏晓黎是一家证券营业部财富管理中心的负责人，这几天他接到大量有关首批主板注册制企业打新相关内容的咨询。苏晓黎表示，会不会破发成了当前投资者最为关注的内容。

招商证券车公庙营业部财富管理中心负责人 苏晓黎：大多数个人投资者关注新股抽签后的收益率情况。过去很多投资者认为打新是稳赚不赔的投资，但是目前这一状况会出现比较大的变化。投资人关注最多的基本上是新股会不会破发的问题。

2021年A股市场首日破发比例为4%，在全面注册制改革的推动下，2022年这一比例达到了28.8%。整个2022年，共有428家公司在A股上市，其中121家出现了首日破发，且这些公司都来自注册制下的科创板、创业板及北交所。

申万宏源研究新股策略资深高级分析师 彭文玉：无脑打新即将结束，投资者应该充分意识到打新的风险，提高对新股的研究能力。对个人投资而言，应该主动去学习投资的知识，提升自身对资本市场的认知。

除了中重科技、登康口腔两只新股在今天申购外，根据公告，首批主板注册制新股本周将密集开启网上申购。中电港、常青科技、中信金属、海森药业四只新股的申购日为3月28日；柏诚股份、江盐集团、南矿集团、陕西能源四只新股的申购日为3月29日。

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（编辑 彭琳）